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中国企业“走出去”区位选择
一、企业对外投资的三大条件
按照经典的对外投资理论的一般框架,企业对外直接投资需要具备如下三大条件。
第一个条件是企业所拥有的具有独占性的竞争优势——即所谓的所有权优势。
这个优势可能来源于企业的技术专长,也可能来源于企业的市场开拓能力和管理经验等。与国内投资和经营相比,企业走出国门所遇到的困难和挑战是巨大的。所以,没有所有权优势这个必要条件,企业很难走出去:即使走出去了也会遭到挫折甚至失败。
第二个条件是内部化。所谓内部化,就是要在各种市场进入模式中进行选择。
首先,企业要自己回答这样一个问题:为什么不可以通过国际贸易得
到己之所欲,非得要进行直接投资?
其次,如果决定进行直接投资,那么是采取独资还是合资形式?是通过购并实现还是独立地通过绿地新建完成?显然,内部化是实现企业对外直接投资的过程。
第三个条件是区位优势。企业在海外进行直接投资需要选择一个有利的区位。
从国家和地区的层面看,区位优势包含多方面的因素,如市场大小、增长趋势、佣工成本、交通便利、税收制度、政治风险、汇率风险、文化差异、制度差异和政府政策等。毫无疑问,不同因素在区位优势中的权重取决于企业对外直接投资的动机和目标。区位选择是企业对外直接投资的重要决策之一。
这三个条件是相辅相成的。而在这三者的关联中,区位选择的作用和意义十分重要。
一、 区位选择的意义
首先,区位选择与企业的竞争优势息息相关。一方面,企业的竞争优势是相对而言的,不同的区位选择意味着对自己的不同定位。例如,一个企业想要通过直接投资开拓东南亚橡胶制品市场,那么在越南和在马来西亚投资建厂的效果可能就会不一样。
另一方面,区位也可以成为企业获得新的竞争优势的来源。这就是为什么那么多韩国、日本和台湾的半导体公司在美国的硅谷设立分支机构。总之,区位选择对企业发挥、保持和更新竞争优势具有重要的战略意义。
区位选择与进入模式选择也是紧密联系在一起的。一定意义上说,区位选择影响——甚至决定了——进入模式的选择。比如说,如果投资环境陌生而且隐藏着很多的不确定性,找到一个能起到资源和能力“杠杆”作用的当地合作伙伴就可能是明智的选择。在中国入世早期进入中国的外国公司多采用合资企业形式,除了受到当时中国政府的政策限制外,也反映了这些公司的风险规避和借助当地杠杆的决策取向。
总之,区位选择是企业对外直接投资所必须面对和解决的关键问题之一。这个问题如果用我们时下流行的字眼“走出去”来表述,那就是:走到哪里去?
二、 中国企业走到哪里去了?
为了对这一问题有一个初步的认识,我们搜集和整理出一套数据库,这个数据库包含了在1985年至2002年上半年间中国企业通过股权合资的方式走出去的中大型合资项目信息。其中,共有325个已经实际完成的合资项目有具体的东道国信息。附表总结了325个项目的区位选择情况。
从附表可以看出,中国企业通过股权合资方式走出去的区位选择已经遍布五大洲近60个国家和地区。为了找出一些区位选择的分别特点,我们不妨对除香港和澳门(共73例)以外的其它项目再做如下归类:
·在北美共有28例,其中在美国有26例;
·在西欧、北欧和澳洲发达国家共有38例;
·中东欧及俄罗斯地区14例;
·在西亚地区6例;
·非洲10例,其中南非占2例;
·中亚地区4例;
·在南亚6例;
·在日本、韩国、新加坡和台湾地区共有94例;
·朝鲜和蒙古有8例;
·在其他东南亚国家共有36例。
从上面这个归类中,我们大概可以看出两个分布特点:
第一,中国企业的海外合资项目在地理上更集中在周边国家和邻近国家。
不算港澳地区,在周边和邻近的国家和地区进行的合资项目近150例之多。这些投资项目又以文化相近国家为主。这种分布特点反映了中国企业对外直接投资在地理和文化方面的渐进性。这一特点和文献中总结的其他国家(如瑞典)企业早期的对外直接投资活动的特点是一致的。不难理解,地理上的邻近意味着便
捷的运输交通,文化上的相近则意味着顺畅的信息沟通。两者都会有助于降低管理成本和提高投资信心。
第二,中国企业的海外合资项目倾向于经济发达和比较发达国家和地区。
上面归类中的北美、欧洲、澳洲和东南亚的日韩新台地区一共吸引
了160例之多。东欧、俄罗斯和南非(共14例)的经济发展程度也较高。这反映了中国企业海外直接投资具有鲜明的市场取向、制度取向和运营条件取向。以前曾有人提出中国企业对外直接投资应该遵循所谓“差半拍”的原则,即选择那
些在经济发展上比我们稍差一点的国家和地区,因为这样——按照这种观点的说法——既能保证中国企业走出去后仍然具有一定的相对竞争优势,又能保证投资
回报的实现。然而,我们的数据所反映的投资特点完全否定了这种思路。上面的分析表明,中国企业走出去的区位选择反而呈现出逆流而上的跳跃性。
(北京大学光华管理学院教师周长辉博士)
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