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中国海外投资分析

中国的海外投资分布在哪些国家和地区，与发达国家相比还有多大差距，投资以何种方式进行？何伟文先生曾任纽约总领馆商务参赞，就中国海外投资情况进行了深入研究，并于日前在《环球时报》发表长文。本刊进行了删节。

　　目的地

　　联合国贸发会议最近发表的世界投资报告估计，截至２００２年底，中国累计海外投资达到３５０亿美元，而在１９９１年，中国海外的投资总额不过３０亿美元左右，１９９５年也只有１５０亿美元。中国海外投资近１０年出现了很大的飞跃。

　　尤其在最近两年，我国大企业开始在海外进行较大规模的并购，都是数百万和数千万美元的大手笔。这表明，一批中国的跨国公司正迅速成长，并跻身全球化竞争。

　　据中国商务部统计，截至２００３年底，经商务部批准的我国非金融类海外企业累计达到７４７０家，中方协议投资额１１４．２７亿美元。其中２００３年达到２０．８７亿美元，同比增长１１２．３％。而且单项投资规模越来越大：截至２００２年底，平均每家企业投资１３４．２０万美元；２００２年当年，平均每家投资２８０．８６万美元；２００３年，平均投资额达到４０９．２１万美元。亚洲是中国最大的海外投资目的地，其次是北美、非洲和南美，最后是欧洲，而且投资主要集中在中东欧。

　　仍在起步期

但与美、日等发达国家相比，我国海外投资存量还是很低的。截至２００２年底，日本海外资产总存量为３６５．９万亿日元（约合３４５００亿美元），美国同期为６８９１２．５１亿美元。即便按贸发会议统计的３５０亿美元计算，我国累计海外投资额只相当于日本的１％、美国的５‰。

 全球２００３年的跨国直接投资总额为６５３０亿美元，我国的海外投资额即便按每年５０亿美元计，也不到全球跨国投资总额的８‰，大致相当于英法１９世纪末的水平。因此，我国海外投资尚处于起步期，对世界还谈不上重大影响。

 

      四大类型

        第一类：绿地投资型

　　       这种投资是指投入资金设立独资或合资子公司，在家电、电子、轻纺领域特别明显。

        第二类：跨国并购型

 在国际上非常普及，我国近年才迅速发展起来的投资类型。按目标或做法又可以归纳为４种：

1.      资源开发；

2.      生产与营销全球延伸，这类情况最多；

3.      逆向代工；

4.      获取技术。

        第三类：研究开发型

        第四类：战略联盟型

        这比跨国并购又复杂一层，是指通过同跨国公司的某方面联合，达到优势组合和跨国发展的目的。

        尽管我国海外企业还存在若干问题，但海外投资的整体成绩十分明显：扩张了企业的全球产能和市场，增加了就业和出口；提升了企业品牌的国际形象；为企业拓宽了资金来源。

　     三大方略

　　 在经济全球化的总趋势下，我国只有造就一批自己的大型跨国公司，才能在全球竞争中立足和发展。

　    扩大我国企业海外投资，应当研究和推进三大方略：

 

        一、除资源开发外，鼓励制造业向发达国家投资

　　一般来说，制造业应设在劳动力成本相对低廉的国家，但这只是事情的一方面。发达国家转移出去的主要是低端制造业，高端制造业和核心产品仍留在本国，仍然是商品主要销售市场和技术的主要来源地。如果我们不满足于长期为别人打工，就必须到发达国家去竞争。

发达国家劳动力成本确实高得多，但其劳动生产率也高得多。美国制造业劳动生产率是我国的２３倍，工人平均年工资约３万美元，考虑到劳动生产率，与我国工人工资的差距并不大。欧洲投资主要流向美国，而不是劳动力成本更低的拉美；外商对我国制造业投资主要集中在长三角和珠三角，而不是劳动力成本更低的西部地区，就是因为劳动生产率的缘故。美国特别是州地政府，非常鼓励外来投资，并提供一系列免费服务和许多优惠政策，有的比我国开发区还有过之而无不及，完全可以充分利用。

 

　　二、鼓励跨国并购或股份投资

　　今后，世界跨国投资的主要形式将是股权置换、参股、控股、出售的方式，或整个企业拍卖，这样可以同时获得被购企业的产品、品牌、销售渠道和人才。我国一批企业已作出努力并取得了显著效果。

在这方面，可以充分利用跨国投资银行和四大会计师行。世界跨国并购的咨询和运作，８５％通过高盛、摩根斯坦利、美林、花旗等十大跨国投资银行。他们对同我国企业合作有很大兴趣。

 

　　三、鼓励战略联盟

　　主要指同世界领先的跨国公司、实验室和大学联盟。战略联盟比跨国并购复杂，其形式要看企业发展需要和目标，其目的是优势互补。对我国企业来说，能获得其他形式难以获得的市场准入、销售渠道、研发资源等。这方面也有很多机会。

                                                                                                                                  （何伟文）

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