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中国企业海外投资的现状、问题与风险

          

    一、我国在美设立海外企业的现状

    根据商务部统计,截止2002年底,经商务部批准,我国在美设立的非金融类企业共703家,协议投资11.3亿美元;其中中方投资额约8.4亿美元。如果包括金融类和民营企业,数字会大得多。

    中国投资美国的企业主要集中在大纽约地区(包括新泽西),其次是洛杉矶、旧金山湾区,再次是芝加哥、休斯顿、西雅图等。但随着一些制造厂的建立,成本相对较低的南卡、波特兰等地也出现中资企业。随着跨国并购和战略联盟等更高投资形式的产生,远离大城市的地方如纽约上州也出现了中资股份。

    现有中资机构的主要分类

(一)绿地投资型:即直接投资建立分公司或子公司。目前占绝大多数。这又可以分为:

1.     贸易类:外贸、工贸公司的分支或生产企业的销售分部。如中粮、中化、五矿、通用、中纺、北方、中设等总公司的分公司;许多省市外贸、工贸公司的分支公司等。生产企业如宝钢、长虹、康佳、远大、阳光、红豆等的销售公司。它们又是绿地投资型的主要部分。

2.     生产类:如海尔、江苏大洋、江苏技术、凌波。

3.     资源开发类:如西林、中化化肥。

4.     金融类:如中国银行、交通银行、中信实业(以上分行),工商、建设、农业(以上代表处)。

5.     服务贸易类:如运输(中远、中海运、中外运,国航、东航、南航)、咨询、专业服务(专利商标)、建筑、旅游、展览等。

6.     综合类:大多是许多省市的窗口公司,如上海国际(贸易、制造、资本运作结合);也有外贸总公司同时从事贸易、生产(如中化)、融资(商业票据)和旅游(如五矿)。

   (二)跨国并购型:这方面近年来迅速发展。又可分为:

(1)    生产类:如安阳玻壳收购美国财富500强的康宁公司彩管分部,上海海欣收购格利奴纺织分部,上海制皂收购莫泰克(高能电池)。

(2)    资源开发类:如中信收购特拉华废钢厂。

(3)    逆向代工类:如万向收购UAI(汽车零部件)。

(三)研发型:如华为(硅谷、达拉斯,同英特尔、摩托罗拉、微软等成立联合实验室)、  中兴(新泽西)、海尔等。

(四)战略联盟型:如青岛啤酒(同安海斯-布希)、同仁堂。

 

 二、从若干成功经验看发展趋势

    不能笼统地说,哪种投资类型是成功,哪种不成功。选择哪种投资形式,要看市场和企业实际情况,特别是自己的实力和需要。可以说,每种类型差不多都有成功例子。而且不同类型之间的成功程度不好简单比较。

    具体说,我国在美国的企业虽然有不少问题,但大多数取得程度不同的成绩。可以致归纳为:

1.  实现了生产和销售的跨国扩张:例如海尔、康佳、中化、中远、万向、五矿、宝钢等。这里值得一提的是海尔,以销售为龙头,开发市场适销的新产品小冰箱、酒柜等,然后根据利润最大化原则,选择从国内供货或就地生产(大冰箱,在南卡),并带动研发中心建设。由于在美国、欧洲和世界各地的正确方略,海尔实力迅速壮大,已成为世界第六大家电制造商,海尔也成为中国唯一进入世界百名最知名品牌的产品。

2.  扩大了国内需要资源的稳定供应:如木材、废钢、化肥。

3.  超越了生产和销售的常规发展过程,通过资本经营,直接向跨国企业成长:如海欣、安玻、上海制皂、青岛啤酒等。

4.  跟踪美国先进技术,更快提升自己,迅速跻身世界先进科技企业行列:例如华为。

5.  不少企业实行属地化经营,不仅逐步融入美国主流商业社会,而且推动了母公司现代企业制度的建设和竞争力的提高。

 从近年的成功经验和市场趋势看,今后在美国市场要做大,研发、生产和资本运营三大块将日益具有趋势性的意义。而与美国主流公司(包括跨国和非跨国公司)的并购、战略联盟是重要选择。

 

   三、 目前我国在美投资存在的一些问题

  1. 规模小。包括两方面:
  2. 生产企业少。
  3. 属地化经营程度低,不少还没有融入行业主流。
  4. 资本运营水平低。
  5. 相当多的企业信息渠道少,资金缺乏。产品开发能力和市场适应能力都有待提高。

  四、美国对外资的政策

美国不仅是世界最大的资本输出国,也是世界最大的资本输入国。截止2002年底,外资在美总存量为92,055.22亿美元,其中直接投资25,525.80亿美元。

美国总体上欢迎外资,对外资实行开放政策。没有审批外资项目制度。除部分受限制的领域外,只要投资,向当地政府注册公司就可以。同当地公司待遇一样。

 定义:

 外国投资公司在美国注册的公司的25%以上所有权为外国人所有;

 外资影响企业---在美国注册的公司的10%以上、25%以下所有权为外国人所有。

行业限制和禁止:

1.电讯:禁止外资;

2.航空:严格限制但不禁止;

3.沿海及内河航运:同航空;

4.水电及核电:禁止外资

待遇:国民待遇,与美国人开的企业相同。

   五、纽约、新泽西、加州投资环境和鼓励政策

    1.纽约州

      纽约是世界金融中心、经济中心、贸易中心、时装中心,又是国际政治中  心和世界传媒中心。跨国公司总部或北美总部云集。

    纽约州人口1915.8(2002),次于加州和得州,50个州第三位;生产总值8264.88亿美元(2001),次于加州,居第二位。其中纽约市人口800.7(2001);如果算上周边的长岛、北部至康州及新泽西北部连成一片的大纽约,人口2131.11(2002);是世界上仅次于东京-横滨的第二大都市群。

 纽约市只占纽约州面积0.6%。还有广大上州地带,是跨国制造业和高科技公司投资集中的地方,包括IBM、科达、道-康宁、施乐、百事可乐、菲力浦-莫立斯、辉瑞制药等。

 纽约州重点发展电子信息、多媒体、纳米、半导体等高科技产业。位于首府奥本尼的纳米半导体中心是世界一批最大半导体公司投资的中心。

 除大企业外,纽约州、市政府积极鼓励中小企业投资。

(1)纽约鼓励投资的税收优势

      1995200036次减税,累计30%,高于其他各州。

      经过2001年减税,公司税在主要州中是最低的。

 

州名              1999                2001

纽约               8.5                 7.5

新泽西             9.0                 9.0

麻省               9.5                 9.5

康州              9.5                  7.5

罗得岛            9.0                  9.0

宾州              9.99                 9.99

      (2) 人力资本优势

州名       有高等学历人数/万人      高科技毕业生/

纽约           1100                     11,600

加州            640                     14,000

得州            625                  6,000-9,000

宾州            830                     同上

伊利诺          845                     同上

密歇根          830                     同上

俄亥俄          770                  4,000-6,000

康州            775                     同上

      (3) 生产率优势 (美元/小时)

纽约  6.10    麻省  5.60  康州/伊利诺/俄亥俄  4.6-5.2

全国平均  5.3

仅加州和新泽西高于纽约

      (4) 鼓励投资的优惠政策(20022月制定)

 AAA) 财政援助:对新办企业提供贴息贷款、混合贷款、贷款担保、创造就业拨款、资本拨款等(可向帝国州经济发展公司申请)。

BBB〕培训支持:通过申请联邦资金,部分支付培训费用。

CCC〕税收优惠(52个开发区):

   ……投资税收抵扣:厂房建筑等投资抵扣5%所得税,研发抵扣9%公司特许税和7%个人所得税。

   ……刺激就业税收抵扣:如创造就业达到一定数量,至多可获得投资额25%的税收抵扣。

   ……在纽约市以外建设工商设施,投资额在1万美元以上,豁免房地产税。

   ……新兴产业就业:3年内,每年每新增一名员工,抵税1000美元;资本税抵扣可达投资额1020%。

     5)帝国区(62个)内投资的实际免税待遇。

       2、新泽西州

     概况:新泽西州与纽约州隔哈得逊河相望,其北部是大纽约都市地带的一部分,也是许多中资机构的集中地。

     新泽西面积20295平方公里,人口859.0(2002),首府特兰顿(TRENTON)。2001年生产总值3653.88亿美元,人均42,536.9美元,比全国水平35153.7美元高出21%。新泽西位于美国经济发达的东北走廊的中心,是美国重要制造业中心,制药工业世界领先。有庄臣父子、默克、华纳-兰伯特等大公司。美国最大的10家制药和医疗技术公司中,有6家总部在新泽西;药品产量占全美25%。近年FDA批准的新药,40%左右产自新泽西。故新州又有“美国的药箱”之誉。

      新州是美国重要的高科技之乡。是著名发明家爱迪生、著名科学家爱因斯坦和电子商务的故乡。又称3 E Edison, Einstein , E-Commerce)。IT产业特别是通讯业力量雄厚,AT&T有庞大的生产基地。朗迅总部及贝尔实验室也在该州。全州共700多实验室,高科技研发开支居全美首位。金融、保险、零售非常发达。伊利莎白港和特拉华港分别是北美领先的集装箱港和最大的内河港。

     新州鼓励外资。据不完全统计,新州有外资企业1300多家,其中制造厂300多家。来自48个国家和地区。主要投资来源是日本、法国、瑞典和韩国。我国有30多家。

          鼓励投资政策措施之一——城市企业园区计划(UEZ)共30个。区内企业可享受:

       ---免营业税

       ---失业保险奖励

       ---零售销售税减半,园区工作税款可获得信贷,抵扣8%公司营业税等。

鼓励投资政策措施之二:高科技投资

     新泽西是创业者的花园。州政府对高科技创业者提供多方面融资支持。主要有:

---企业雇工鼓励计划:可申请至少10年鼓励赠款;

---技术转让和商品化计划:对小企业开发短期内有商业成果的产品或项目提供无息贷款;

---早期(ESE)种子投资基金:提供给需要5-150万美圆、年销售额300万美圆以下的非常早期的科技公司;

---SBIR桥梁贷款:由州科技部提供担保,企业获取商业贷款,用于从技术开发第一阶段过度到第二阶段所需的周转资金。

---新泽西种子资本:由州经济部管理,为发展中的科技公司弥补资金缺口,贷款额为2·5-20万美元;

---新泽西技术基金:用于科技公司扩大资本金需要,该基金与银行贷款共同使用,金额10-300万美元;

---研发税收贷款的延展使用:期限7年,适用领域为先进计算机、新材料、生物技术、电子技术、环保技术和医疗设备技术;

---爱迪生风险基金:州经济部在其中有投资,并推荐合格企业申请;

---职业培训:可对合格企业提供混合贷款(含部分赠款);

---新泽西制造业拓展项目:得到联邦政府和州政府支持,旨在帮助中小企业;

---研究和开发项目:由州科技部掌管,提供多年赠款;

---先进技术中心:州政府支持,大多设在科研机构中,向企业提供成果。

    3.加州

 加州是美国人口最多、经济实力最雄厚的州。2002年人口3511.6万,2001

年生产总值13592.65亿美元,略高于我国,比第二位的纽约高出64.5%。加州的IT、航空、生物工程、农业技术和影视娱乐产业均在美国和世界处于领先地位。著名的硅谷和好莱坞是美国的象征。主产加州的美国开心果、甜杏仁、柑橘在我国已家喻户晓。加州又是美国通往太平洋的门户,是我国对美贸易第一大州。洛杉矶、旧金山都是我国海外企业集中的地方。

 加州又是美国利用国外直接投资最多的州,外资累计存量约为纽约的两倍。州政府非常鼓励外资,并一贯提供多方面鼓励政策和优惠。

---工业发展债券,可申请州或市县低息免税工业发展债券,一般偿还期15-30;

---小企业贷款担保:担保额最多不超过贷款额90%,或绝对额不超过35万美元,还款期最长7;

---加州获取资本计划

---加州出口资助贷款担保最多提供出口短期信贷(18个月以内)金额90%,绝对额不超过75万美元的担保;

---老旧行业增长多样化滚动贷款计划.

环境贷款,地下储油罐贷款,减少有害废弃物贷款,回收市场开发贷款等。

---加州基础设施和经济发展银行

---农村经济基础设施发展项目

---社区发展障碍贷款

---美国农业部农村发展计划:如农村技术开发赠款, 农村经济发 展贷款 (最多75万美元,零利率,期限10).

    六、关于推动我国企业走进美国的一些建议

1.    三大方略:

(1)鼓励制造业向美国投资

 听似荒谬,因为一般投向低成本地区。但仔细计算中美生产率,可以发现我国成本未必低于美国:制造业生产率:美:中:23倍。制造业平均工资:美30000美圆/年。

 美国海外投资重点是成本较高的欧洲,在中国投资重点是成本较高的沿海,为什么?更重要的理由:高端产品和核心技术;现阶段只有在发达国家制造才成为世界品牌。

(2)跨国并购:购入或参股,连锅端;或被购,被参股,借船出海。

(3)战略联盟。

2.    规模效应:中小生产企业团队进入美国;中国商品交易中心的尝试。

3.    从调研开始:没有调研就没有市场,就没有投资。

4.    拟订严密的企业战略和商业计划书,也可以聘请顾问公司做。

5.    属地化经营:

(1)注册为美国公司;

(2)完全按美国相关公司法组建和运营;

(3)参加当地商会和行业协会,进入主流展览、商业网络;

(4)尽量雇佣当地人,特别是销售经理和公关经理;

(5)聘请美国律师和会计师;

(6)严格依法管理财务和纳税;

(7)同政府保持良好关系;

(8)量力而行,参与社会公益事业。

6.    善于利用当地政府的帮助和所有优惠政策。

7.    诚信第一:自己的诚信是生命,一旦失信无法立足;如有恶意失信,则是老鼠过街,人人喊打的罪。对生意对象,也必须严格查清诚信记录。

8.    母公司对海外企业的管理需要改革,适应国际化经营的规律和美国市场要求。       

                                                   (何伟文)

                                      投资美国论坛    北京    2004519-20


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